“债券天王”格罗斯：市场低波动性？我们就要靠这赚钱
全球最大债券基金—太平洋投资管理公司(PICMO)首席投资官格罗斯(Bill Gross)周四(6月19日)表示，该公司一直押注各类资产类别的波动率依然会保持在极低水准。衡量价格波动性的指标已经跌至纪录低位。
被誉为“债券天王”的格罗斯在在芝加哥的晨星(Morningstar Inc.)投资者会议上说道：“基本上来说，我们就是在卖价格波动保险，在PICMO，我们过去4-5周一直在做这种事情。”
管理着2万亿美元资产的格罗斯表示，押注于低波动率是其对未来3-5年展望的一部分，即所谓的“新中性”时代。其特点是低利率、更低更稳定的全球经济增长。
PICMO在5月份发布的一份报告中称，股市和债市的回报率将分别置于5%和3%左右，美联储任何*策调整都将会非常谨慎。
多数人认为，正常状态下，中性利率约为4.0%。格罗斯对4.0%的利率水平发出质疑，他认为新“中性”利率水平接近2.0%。
格罗斯在“2014年5月投资展望”中写道，“未来中性利率是评估所有资产价值的关键。如果中性利率由4.0%降为2.0%，股票和不动产必须得到更为合理的定价。当前对资产泡沫的担忧将不复存在。”他说，伯南克(Ben Bernanke)赞同他的资产泡沫理论。格罗斯指出，利率将长期低于人们想象水平，这就意味着股票和不动产并没有高估。
格罗斯周四并表示，PICMO的基金经理们都知道新中性的所有方面，并将其整合进他们的交易决策。
他说道：“在历史上，PICMO有卖出波动性的成功经验，而且没错，波动率下降挺好的。”
据四位听说过相关交易的人士透露，PICMO的策略令交易员们猜测该公司在4、5月份卖出标普500指数的认购和认沽期权，押注该指数不会大涨或大跌，且基于同样的预期，建立了大量利率互换仓位。
格罗斯拒绝对PICMO的具体交易置评。
资产价格上涨与经济数据抑制了波动性，衡量标普500指数波动率的芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange)波动率指数(VIX)周四收于10.61，创2007年2月来最低。
美联储主席耶伦(Ja Yellen)周三表示，假如金融市场的低波动率鼓励了过多的冒险行为，可能会让人感到担忧。
耶伦在美联储决策会后的会上表示，市场中的实际波动率和预期波动率都处于低水平。决策者对于波动率的适当水平没有目标。
但她补充道：“但就低波动率可能引发冒险行为而言，例如过多的杠杆或展期，情况可能给未来的金融稳定带来风险，我和本委员会对此感到担心。”
